[摘要] 餐飲企業(yè)熱衷上市及上市的利弊分析。據(jù)悉，狗不理計(jì)劃在深交所上市，上市申請?zhí)幱凇俺鯇徶小薄Ｍ瑫r(shí)排隊(duì)的餐飲企業(yè)，還有順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團(tuán)、凈雅食品餐飲品牌。一邊是積極排隊(duì)上市，一邊是被收購?fù)耸校?這個2月對于餐飲企業(yè)來說注定不平淡。

 

   2月1日，證監(jiān)會打破20年陳規(guī)，一次性預(yù)披露295家擬IPO申報(bào)企業(yè)的基本信息。在這295家擬IPO企業(yè)名單中，天津狗不理集團(tuán)排在了第5位。狗不理計(jì)劃在深交所上市，上市申請?zhí)幱凇俺鯇徶小薄Ｍ瑫r(shí)排隊(duì)的餐飲企業(yè)，還有順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團(tuán)、凈雅食品餐飲品牌。

 

   此消息一出，餐飲企業(yè)們樂了，原來上市路并非被堵死。然而，就在餐飲企業(yè)對上市重新燃起希望的同時(shí)，困擾與擔(dān)憂也伴隨著它們。因?yàn)榫驮讷@知4家餐飲企業(yè)排隊(duì)上市消息的第二天，中國“火鍋第一股”小肥羊在港上市4年后最終退市。當(dāng)然，小肥羊的退市有著獨(dú)特的原因——被百盛集團(tuán)收購，成為百盛集團(tuán)的附屬公司。

 

   盡管小肥羊的退市并不是因?yàn)闃I(yè)績所致，但一家經(jīng)營了多年的火鍋企業(yè)，且又是國內(nèi)為數(shù)不多的餐飲上市公司之一，最終都難改被收購的結(jié)局，這不得不令人對餐飲企業(yè)的上市產(chǎn)生疑問：餐飲企業(yè)為何要上市？到底適不適合上市？已經(jīng)上市的餐飲企業(yè)又在做什么？

 

為什么要上市

 

   據(jù)了解，盡管餐飲業(yè)近年來發(fā)展迅猛，但查看整個A股市況，餐飲企業(yè)僅全聚德、西安飲食和湘鄂情三家上市公司，除此之外，上市的餐飲企業(yè)還有在香港上市的小肥羊、味千拉面與唐宮中國，以及2010年在美國紐交所上市的快餐連鎖店鄉(xiāng)村基。

 

   在中國龐大的上市企業(yè)隊(duì)伍中，餐飲行業(yè)卻僅有8家上市企業(yè)，這次排隊(duì)的295家企業(yè)中也僅有4家餐飲企業(yè)。造成這個結(jié)果的原因并不是餐飲企業(yè)“不愿意”，而是上市門檻太高。同時(shí)，上市后餐飲企業(yè)面對的壓力也很大，比如要及時(shí)公開財(cái)務(wù)報(bào)表，還要努力營盈利點(diǎn)，要按規(guī)定交納員工保險(xiǎn)等。盡管如此，眾多餐飲企業(yè)的上市夢仍舊沒有破滅，它們都在積極地籌備運(yùn)作。

 

   為什么餐飲企業(yè)對上市如此熱衷？頂著風(fēng)險(xiǎn)與壓力進(jìn)行的事必定會有很大的收獲。

 

   對此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為餐飲企業(yè)是為了融資。當(dāng)然，除了融資，業(yè)內(nèi)還有另外一種觀點(diǎn)——餐飲企業(yè)現(xiàn)金流很充足，上市融資需求其實(shí)并不大。上市除了對企業(yè)聲譽(yù)有提升之外，只是為了股東個人財(cái)富的膨脹。如此看來，有這種需求的企業(yè)是為了上市而上市。

 

   然而，在龍策餐飲智庫首席顧問田廣利看來，餐飲企業(yè)上市的目的并非這樣簡單。“每家企業(yè)上市都有各自的目的，但總體來看，上市是餐飲企業(yè)快速發(fā)展戰(zhàn)略的一步棋。只要餐飲企業(yè)上市了，接下來必定會是快速擴(kuò)張。”

 

   田廣利推測，接下來，一旦天津狗不理、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團(tuán)及凈雅食品4家餐飲品牌成功上市，它們在全國的擴(kuò)張步伐就會隨之而來。

 

上市后做什么

 

   按田廣利所說，餐飲企業(yè)上市就是為了市場擴(kuò)張，那么事實(shí)是否真的如此呢？已經(jīng)上市的餐飲企業(yè)的行動就是答案。

 

   據(jù)了解，目前上市的餐飲企業(yè)共有8家，記者從這8家餐飲企業(yè)中挑選了全聚德、小肥羊、湘鄂情及鄉(xiāng)村基4家上市企業(yè)作為代表，對其上市后的發(fā)展步伐進(jìn)行了全聚德，2007年11月20日全聚德在深圳證券交易所掛牌上市。全聚德上市之后，募集資金凈額3.88億元人民幣，這部分資金的重要流向就是加快連鎖企業(yè)發(fā)展。

   上市之初，全聚德集團(tuán)計(jì)劃要在2009年前開設(shè)門店達(dá)到100家，其中三分之一為直營店。2010年，公司計(jì)劃在國內(nèi)開設(shè)5~8家特許店，海外開設(shè)2~3家特許店；實(shí)現(xiàn)全聚德望京店、四川飯店新街口店、全聚德王府井店擴(kuò)建項(xiàng)目“全聚德食王府”的成功開業(yè)和運(yùn)營。同年5月全聚德還收購了新疆3家門店。2011年計(jì)劃新開1或2家直營企業(yè)和3家“三合一”模式的連鎖企業(yè)，計(jì)劃新開4家特許企業(yè)，2013年開店達(dá)到100家。

   另外值得一提的是，2007年推出了電腦烤鴨烤爐，欲將烤鴨技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化，從而加快在全國各地的擴(kuò)張步伐。

 

   在如此快速的擴(kuò)張中，全聚德看似收獲不小。全聚德2007年至2011年的凈利潤分別是6432萬元、7883萬元、8280萬元、1.29億元，收益呈逐年遞增趨勢。然而這些收益大部分來自北京門店，其他城市門店大部分虧損。根據(jù)其2010年報(bào)披露，除了上海浦東店盈利300萬元和新疆的控股公司微有盈利，全聚德其他六七個城市的門店，全部虧損。

 

   2008年，小肥羊上市，從此小肥羊也踏上了快速擴(kuò)張之路。2008年，初上市的小肥羊一年內(nèi)新開33家直營餐廳，創(chuàng)下10年來最高紀(jì)錄；2009年上半年，新開設(shè)直營餐廳數(shù)量下降為11間；2011年小肥羊繼續(xù)加快加盟連鎖擴(kuò)張速度，國內(nèi)每年新增店面30家。

 

   與全聚德一樣，近年來小肥羊的利潤不斷走高，2008年至2010年凈利潤分別為1.28億元、1.33億元、1.55億元。然而，到了2011年，小肥羊的增速開始放緩。據(jù)小肥羊2011年中期報(bào)告顯示，期內(nèi)凈利潤為3060萬元，同比下降19.6%。也就在小肥羊的利潤出現(xiàn)下滑時(shí)，百勝予以收購小肥羊。

 

   緊接著小肥羊，2009年定位于中高端的中餐品牌湘鄂情也成功上市。湘鄂情上市后，首先就是提振公司擴(kuò)張進(jìn)程。據(jù)湘鄂情2010年三季度的報(bào)告顯示，從3月至7月，其在北京、上海、廣州、武漢、南京、合肥、海口等地就簽下了8家湘鄂情（或子品牌湘鄂情?源）直營店的房屋租賃合同。2011年湘鄂情在全國的品牌推廣計(jì)劃已開始實(shí)施。

 

   就在湘鄂情緊鑼密鼓地加快開店速度時(shí)，它的業(yè)績卻并沒能快速增長。湘鄂情2009年凈利潤為6039.62萬元，2010年凈利潤為5802萬元。

 

   除了全聚德、小肥羊與湘鄂情，還有一家上市餐飲企業(yè)很具代表性，這就是2010年9月在美國上市的本土快餐連鎖企業(yè)鄉(xiāng)村基，鄉(xiāng)村基的上市曾在業(yè)內(nèi)引起很大的轟動。

 

   據(jù)了解，鄉(xiāng)村基計(jì)劃2011底在全國范圍內(nèi)開設(shè)到200家連鎖分店，其中成都直營店的數(shù)量將增至70家，并試點(diǎn)開設(shè)早餐服務(wù)。截至2011年4月，鄉(xiāng)村基已擁有直營連鎖餐廳141家，分布在重慶、四川、上海、長沙、貴陽等地。

 

   從以上不難看出，全聚德、小肥羊、湘鄂情以及鄉(xiāng)村基在上市后紛紛展開了市場擴(kuò)張，那么，在擴(kuò)張的過程中它們又分別得到了什么呢？有成功也有失敗。